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港股：情绪迎来修复，盈利仍待确认：结构性政策利好不断释放、中美贸易僵局出现松动，缓解悲观情绪，预计港股系统性下杀估值的局面将得以改变，有望迎来修复时机。但目前正处于三季报披露期，企业盈利仍存不确定性。从分散风险角度更推荐恒生指数基金，其中华夏恒生ETF（159920）跟踪指数效果最佳、风险收益配比较好。

上世纪40年代，二战时期，美国联邦政府债务飙升。到1946年，美国政府债务占GDP比重超过100%。在1967年，美国首次引入联邦医疗保险以及医疗补助计划。虽然这项政策的花销近乎GDP的1%，由于美国经济迅猛增长，在二战后的30年中，联邦政府缩小了债务占GDP的比重。

但是，目前向好的经济下埋藏在一个不小的雷，这个雷就是美国的国债收益率。当前2年期美债和5年期美债的收益率均创下10年来新高，前者已达2.88%（两年前仅为0.75%），后者更是达到3.07%。美国十年期国债收益率已经达到了3.23%，并且十年期收益率与五年期的收益率的差已经接近于0，上一次出现这种情况还是在2007年，随后便出现了雷曼兄弟银行倒闭以及美国08年的次贷危机，与之伴随的还有美国股市的崩盘。本月，道琼斯指数再次出现了上涨，如此高位之下加上最近的快速上行，美股有高位出货的嫌疑。并且在国庆假期期间，美国10年期国债期货出现了周线级别的向下破位，当前空头趋势已经形成。美股在触碰新高之后也表现的很不理想，连续两个交易日大幅下跌。在此情况之下，关注美债期货的走势情况以及美股的走势，谨防美股的崩盘带动油价的下挫。

张伟给自己设下了一个期限，如果在4月中旬情况还没有改变，他可能也只能选择“N+1”的分期方案，然后离开金立工业园。他担心，如果再拖下去的话，公司连离职手续都不会为他办理。2之所以把期限设在4月中旬，是因为金立工业园内的不少员工正打算向上级部门反映相关情况。

值得一提的是，4月16日，奔驰汽车金融在债券信息网公布将发行99亿元ABS（资产证券化）的文件。据ABS文件显示，奔驰汽车金融在2018年末的贷款金额为537亿元，总资产为89.62亿元，实现净收入13.42亿元。目前，我国的持牌汽车金融公司共25家，当前的注册资本总和超过500亿元，总资产规模已超7500亿元。

与之持有差异化观点的是，中信建投黄文涛团队表示，《正式稿》有靴子落地（情绪利好，利好利率债）以及过渡期延长平滑政策影响（减缓信用收缩的进程，利好信用债）的利好，但不宜高估其影响。黄文涛给予的理由是，首先，年初的流动性超预期宽松已经大大化解了市场对资管新规的担忧，收益率已经大幅下行；其次，超预期利好主要是过渡期延长更多，但计量方法方面市场早有预期，而且非标定义更加宽泛；第三，未来理财仍受到刚兑打破、非标占比下降带来收益率下降以及同业理财收缩的拖累；第四，本轮监管对于非标的限制是全方位的，未来非标回表的压力仍然不小。